ASML & Shiller

Être patient et accepter des principes simples pourraient être le début de la sagesse. Ça peut venir petit à petit. Ou alors, jamais. Voyager en Asie du Sud-Est peut aider à développer cette sagesse. Cette semaine, on a été patient et attendu un excellent point d' entrée. Celui-ci est déterminé en fonction des stratégies déjà ouvertes et des conditions de marché. On a pu ainsi acheter après la forte baisse de ce mardi. Sacré ASML et sa petite cousine NVIDIA ! On développe cette idée et d' autres cette semaine.

En utilisant le principe d' inversion, nous sommes restés haussiers sur les actions mondiales depuis plusieurs années. Merci au regretté Charlie Munger. Aujourd’hui, les choses ont changé. Sur base du yield gap du modèle de Schiller, les marchés devraient donner une performance nettement inférieure à 10% par an pour les 10 prochaines années. En outre, des signes d' exubérance irrationnelle commencent à apparaître. Notamment, depuis le début de l' année, la performance du marché américain n’a jamais été aussi élevée depuis plus d'un siècle. Mais tout ça était surtout vrai avant la dégringolade des ex-chou chou (ASML et le Luxe français).

Vous le savez, la saison de publication des résultats a commencé. Les baleines ont publié de très bons résultats. Et oui, elles ont profité (et certainement créé) la baisse de 12% du Nikkei du lundi 6 août suivie d’un rally extrême. C'est dans ces mouvements que plus de 90% des petits poissons subissent de fortes pertes, voire font faillite. Il est essentiel de comprendre cette réalité quand une stratégie d' options est établie. C’est ce que l’on développe ensemble chez OrcaTraders. Seul, c' est impossible. Nous croyons dans l' énergie de groupe de notre communauté.

Lorsque l' action ASML à trébuché de plus de 15% ce mardi, nous avons pu garder nos positions vendeuses d'options sur le long terme sans que la marge n'augmente. La suite? On a pu augmenter notre position, via des stratégies d' options. Sur la semaine, nos stratégies sont gagnantes. On a donc fait comme les baleines. Ces stratégies ont été développées ensemble lors des cours avancés. La finance comportementale y joue un grand rôle.

Nous partageons l'analyse récente de Thaleb: dans les conditions actuelles de marché, un cygne noir provoquerait une baisse extrême des marchés. Bien plus que 10%. Or pour se couvrir contre ces risques, les options de vente n'ont jamais été aussi chères sur quasi 20 ans, selon l' indice SKEW Index. Nous avons développé ensemble une stratégie permettant de garder ses positions en actions tout en les protégeant contre un cygne noir et en évitant de payer le prix exorbitant des options de vente. A nouveau, l' idée à été développée au sein de notre communauté d' enthousiastes de la liberté financière. Et elle a fait ses preuves lors du crash de 12% du Nikkei et cette semaine lorsque ASML à perdu plus de 15% (voir point 3).