Wat zijn opties?
Een optie is een contract waarmee je het recht krijgt om een onderliggende waarde (aandelen, indices of valuta) aan te kopen tegen een vooraf afgesproken prijs voor een bepaalde datum.
Alle opties met betrekking tot dezelfde onderliggende waarde, vormen samen een optieklasse.
De vergelijking met vastgoed
Een optie kopen en verkopen kan je vergelijken met het nemen van een optie op een huis. Hier spreek je ook af om de woning op een bepaalde datum tegen een vooraf overeengekomen prijs te kopen.
Waarom opties?
Opties hebben een soort van hefboomeffect, waardoor je met een relatief kleine investering mogelijks een groter rendement kan behalen. Maar een groter rendement betekent natuurlijk ook een groter risico om je investeringen te verliezen in vergelijking met traditionele beleggingen.
Maar opties bieden iets dat gewone beleggingen niet hebben: veelzijdigheid. Je kan ze niet alleen gebruiken om extra rendement te behalen op je aandelen, maar ook defensief om risico’s in je portefeuille af te dekken
Vergeet echter niet dat opties complexe financiële instrumenten zijn die kennis en ervaring vereisen. Bij OrcaTraders leren we je graag de kneepjes van het vak.
Twee soorten opties: call en put
Er bestaan twee soorten opties:
- Call opties – kooprechten: hiermee heb je het recht om een bepaalde onderliggende waarde gedurende een bepaalde periode tegen een vastgestelde prijs te kopen.
- Put opties – verkooprechten: hiermee heb je het recht om een bepaalde onderliggende waarde gedurende een bepaalde periode tegen een vastgestelde prijs te verkopen.
De twee partijen in optiecontracten
Zoals veel contracten, omvat een optiecontract altijd twee partijen:
- Koper (long positie): betaalt de optiepremie en verwerft daarmee het recht om de optie uit te oefenen
- Verkoper (schrijver): ontvangt de optiepremie en heeft daarmee de plicht om de onderliggende waarde te leveren (bij een call optie) of af te nemen (bij een put optie) als de koper besluit de optie uit te oefenen.
Vier mogelijkheden in opties
Je kan handelen in zowel call opties als put opties, zowel kopen als schrijven. Dit biedt je vier keuzes, elk met zijn eigen strategie en risico:
- Gekochte call optie
- Gekochte put optie
- Geschreven call optie
- Geschreven put optie
Contractgrootte, looptijd en uitoefenprijs
De termen die je moet kennen wanneer je wil handelen in opties zijn:
- Contractgrootte: de hoeveelheid onderliggende waarde per optiecontract, meestal 100 eenheden.
- Looptijd: de periode waarin de optie geldig is voordat deze vervalt.
- Uitoefenprijs: de prijs waartegen de houder van de optie de onderliggende waarde kan kopen of verkopen bij uitoefening van de optie.
Out-of-the-money
Een optie zonder echte waarde wordt out-of-the-money genoemd. Voor een calloptie betekent dit dat de uitoefenprijs hoger is dan de huidige prijs van de onderliggende waarde. Voor een putoptie is dit het geval als de uitoefenprijs lager is dan de huidige marktprijs. De prijs van een out-of-the-money optie bestaat alleen uit tijd- en verwachtingswaarde. Maar als de marktprijs sterk verandert, kan een out-of-the-money optie echte waarde krijgen en daardoor at-the-money of zelfs in-the-money worden.
Voorbeeld van een optiecontract
Een voorbeeld van een optiecontract kan zijn: CALL AEX 950 Dec’28
- Soort optie: Call op de AEX index
- Onderliggende waarde: AEX index
- Looptijd: Tot de derde vrijdag van december 2028
- Uitoefenprijs: EUR 950 per aandeel
- Contractgrootte: 100 aandelen
Optiepremie en koersvorming
De optiepremie wordt bepaald door verschillende factoren, waaronder de koers van de onderliggende waarde, de volatiliteit, de looptijd, de rente en het verwachte dividend. Het begrijpen van deze factoren is essentieel om succesvol te kunnen traden in opties.
Amerikaanse en Europese stijl
Opties kunnen verschillende uitoefenstijlen hebben:
- Amerikaanse Stijl: Kan op elk moment vóór de vervaldatum worden uitgeoefend.
- Europese Stijl: Kan alleen op de vervaldatum zelf worden uitgeoefend.
Voorbeeld: je hebt een call AEX december 2028 met een uitoefenprijs van 950,00 in portefeuille. De contractgrootte van de AEX optie is 100. De expiratiekoers van de AEX is op de derde vrijdag van de maand 986. De call optie is daarmee 36 punten in-the-money. Er vindt een contante afwikkeling plaats van 36 * 100 = EUR 3.600.
Margin en risico
Bij de aankoop van een optie is je maximale verlies beperkt tot de betaalde optiepremie. Als de optie out-of-the-money expireert, verliest deze zijn waarde. In dit geval zal de optiehouder de optie niet uitoefenen, aangezien het voordeliger is om de onderliggende waarde op de beurs te kopen, waardoor het optierecht vervalt.
Bij het verkopen van een optie is het maximale verlies theoretisch onbeperkt.
Voor een geschreven call optie kan de koers van de onderliggende waarde onbeperkt stijgen. Bij een put optie kan de koers van de onderliggende waarde dalen tot nul, waarbij het maximale verlies het verschil is tussen de uitoefenprijs en nul, minus de ontvangen optiepremie.
Om de risico’s van verliezen bij het schrijven van opties af te dekken, moet margin worden aangehouden. De benodigde margin is afhankelijk van verschillende factoren. De hoeveelheid margin kan per onderliggende waarde sterk verschillen.
Expiratie
Aan het eind van de looptijd verloopt de optie. Als je de optie niet wil uitoefenen wanneer je long bent, of als je het risico niet wilt lopen aan je verplichtingen te moeten voldoen als je short bent, moet je de optie voor de expiratie sluiten.
Over opties
Omdat opties risicovolle en complexe producten zijn die kennis, beleggingservaring en risicoacceptatie vereisen, raden wij steeds aan je goed te informeren voordat je begint met het beleggen in opties.
Bij OrcaTraders kan je terecht voor een volledige cursus traden in opties. We leren je graag de kneepjes van het vak in een intensief cursustraject. Benieuwd wat we voor je kunnen betekenen? Alles over onze opleiding traden in opties lees je hier.
